22/04-10 - Pressemeddelelse

Undersøgelse: Gryende optimisme i den danske kapitalfondsbranche

Kapitalfondene ser lyst på fremtiden og vil øge deres investeringer. Og forventer at exitte flere porteføljevirksomheder i de kommende 12 måneder. Samtidig forventer kapitalfondene stigende afkast. Ligesom de vil nedbringe gælden i porteføljevirksomhederne, som de forventer, vil stige mere i værdi. Det viser en undersøgelse, som kapitalfondsforeningen DVCA har foretaget.

Kapitalfondene vil øge investeringerne

Kapitalfondene forventer at øge deres investeringer i de kommende 12 måneder. I den forbindelse udtaler Jannick Nytoft, adm. direktør, i den danske venture og kapitalfondsforening DVCA:

"Kapitalfondenes øgede investeringsforventninger viser, at kapitalfondene ser lyst på fremtiden, samt at investorerne er opmærksomme på den øgede værdiskabelse, der er ved at investere i kapitalfonde"

Exits er på dagsordenen

Kapitalfondene forventer at exitte flere virksomheder i de kommende 12 måneder. Jannick Nytoft tilføjer:

"Kapitalfondenes øgede forventninger til exits viser to ting: For det første er markedet igen ved at være parat til at opkøbe kapitalfondenes porteføljevirksomheder. For det andet viser DVCA's survey, at kapitalfondene er nået så langt med deres virksomheder, at de mener, det er det rigtige tidspunkt at børsnotere eller sælge virksomhederne til industrielle købere"

Øget IRR

Kapitalfondene forventer, at IRR vil stige over de kommende 12 måneder. I den forbindelse udtaler Jannick Nytoft:

Kapitalfondenes øgede forventninger til investeringernes IRR kommer ikke som den store overraskelse. Historisk set har kapitalfondene være gode til at skabe afkast til sine investorer. En opgørelse som ATP har udarbejdet viser, at kapitalfondene i årene 2000-2008 skabte et afkast på 37 %, mens fondsbørsens C20-indeks i samme periode kastede 16 % af sig. "

Kapitalfonde vil nedbringe gælden

Fremtidssurveyet viser, at kapitalfondene forventer at nedbringe porteføljevirksomhedernes gæld. I den forbindelse udtaler Jannick Nytoft:

Kapitalfondene skaber i stigende grad operationel værdi. En ny analyse fra Münchens Tekniske Universitet og Capital Dynamics viser, at kapitalfondsejede virksomheder skaber hele 6 % mere operationel værdi end børsnoterede virksomheder - udover at være langt bedre til lånefinansiering."

Større værditilvækst i kapitalfondes virksomheder

Halvdelen af kapitalfondene forventer, at prisen på kapitalfondenes porteføljevirksomheder vil stige i de kommende måneder, mens den anden halvdel forventer uændrede priser. Samtidig forventer kapitalfondene, at priserne på virksomheder generelt vil være uændret. I forlængelse heraf udtaler Jannick Nytoft:

"Svaret på virksomhedernes forskellige værditilvækst skal findes i kapitalfondenes aktive ejerskab. Det aktive ejerskab er kronjuvelen i kapitalfondsmodellen. Kapitalfonden køber porteføljevirksomheden til markedspris og sælger den videre til markedspris. I den mellemliggende periode er det det aktive ejerskab, som gør, at kapitalfondenes porteføljevirksomheder stiger mere i værdi end andre virksomheder."

Bankerne er mere parate til at finansiere nyopkøb

Sammenligner man med de forgangne 12 måneder oplever kapitalfondene, at bankerne er mere parate til at finansiere nyopkøb i branchen i dag. I den forbindelse udtaler Jannick:

"Det er glædeligt at bankerne igen er mere parate til at finansiere nyopkøb. Jeg forventer, at vi kommer til at se en række spændende kapitalfondsopkøb i det kommende år."

###

Om fremtidssurveyet:
Det statsautoriserede revisorselskab Deloitte har på foranledning af den danske venture og kapitalfondsbranche (DVCA) spurgt ledergruppen i de 17 største kapitalfonde, der operere i Danmark, om deres forretningsmæssige forventninger til fremtiden. De 17 kapitalfonde har endvidere det til fælles, at de er omfattet af DVCA's retningslinjer for ansvarligt ejerskab og god selskabsledelse i kapitalfonde.

###

Om Danish Venture Capital & Private Equity Association (DVCA) DVCA er brancheorganisation for en bred vifte af investorer i Danmark og fokuserer på, at Danmark skal placere sig endnu stærkere som attraktivt investeringsland - nationalt og globalt.
Foreningens 200 medlemmer repræsenterer hele investeringskæden, fra individuelle business angels over ventureselskaber og kapitalfonde til institutionelle investorer, samt associerede medlemmer. Tilsammen forvalter medlemmerne 68 mia. kr. fra primært pensionskasser, banker, Vækstfonden og større danske virksomheder. Fondenes porteføljeselskaber omsætter for mere end 233 mia.
kr. og har mere end 525.000 ansatte på verdensplan. DVCA har til formål at styrke medlemmernes forretning, netværk og kompetencer gennem en række aktiviteter og udvalg med specifikke emner på dagsordenen. DVCA er stiftet i år 2000.