17/09-14   -   Pressemeddelelse

Fondsejede virksomheder skaber mere vækst

Det tegner til at blive et stort exit-år for de europæiske PE-fonde i 2014, hvis man kigger tilbage på de skabte resultater i 2013. Selskaberne i fondenes porteføljer fortsætter med at være langt mere rentable end tidligere og stiger mere i værdi end tilsvarende børsnoterede virksomheder. Det viser en ny rapport fra EY

EYs årlige undersøgelse European PE Exits Study peger på flere forhold i europæisk økonomi, som har bidraget positivt til PE-fondenes (PE- Private Equity) overskud. En generel og gradvis bedring af europæisk økonomi, et mere likvidt finansmarked og et større antal børsnoteringer har støttet exit-aktivitetene i PE-fondene. I 2013 belv der foretaget 77 exits, mod 61 i 2012.

Undersøgelsen afdækker værdiskabelsen i de europæiske PE-fonde med studier af 604 virksomheder, som har været ejet af europæiske PE-fonde i perioden 2005-2013. Det er virksomheder med en værdi på mere end 150 EUR på opkøbstidspunktet, der indgår i rapporten. Studierne går bag, hvordan værdierne bliver skabt fra PE-fondenes overtagelse og hele vejen frem til deres realisering. Datagrundlaget er både åbne kilder og et stort antal interviews.

PE-fondene har over tid performet bedre og leveret højere afkast end børsnoterede selskaber. Årsagen hertil er primært selskabernes evne til at skabe en højere vækst i resultaterne end sammenlignelige børsnoterede virksomheder. Dette, vurderer rapporten, er langt vigtigere end heldige opkøb og salg.

De bedste resultater er opnået gennem initiativer som eksempelvis øget innovation og nye produkter, opbygning af brands og mærkevarer og indgang til nye markeder. Også øget fokus på effektivisering og driftsforbedringer var blandt initiativerne. I gennemsnit øgede de selskaber, som blev solgt i perioden 2005-2013, deres EBITDA med mere end 8 pct. årligt - et imponerende resultat set i forhold til effekten af finanskrisen fra 2008.

Rapporten viser også, at exit ved børsnotering i 2013 nåede det højeste niveau siden 2006. I alt 13 PE-ejede selskaber blev børsnoteret, og flere af fondenes bedste viskomheder er fortsat i deres porteføljer.

Likviditeten og vikårene på lånemarkederne har også medvirket til de positive resultater. I 2013 var 55 pct. af exittransaktionerne salg til andre PE-fonde, hvilket er en stigning fra 38 pct. i 2012 og det højeste niveau siden 2007. Dette er et signal om øget tillid til en fremtidig positiv økonomisk udvikling blandt PE-fondene, vurderer rapporten fra EY.

- De sidste ti år har budt på en lang rutschebanetur for de europæiske fonde - både hvad angår kapitalfremskaffelse, nyinvesteringer og exit-aktiviteter. Men PE-fondene er nu ved at komme ud af krisen igen med stadig hyppigere transaktioner, mens sektoren og de finansielle markeder fortsat stabiliserer sig. Samtidig viser denne rapport, at fondene i vid udstrækning formår at skabe vækst og værdier i selskaberne, hvilket medvirker til en øget tillid til PE-fondenes aktiviteter og strategier, fastslår partner og leder af Transaction Advisory Services og PE ansvarlig for EY i Danmark, Jakob Fogt.

Endelig viser rapporten, at der fortsat findes store værdier i PE-porteføljerne, som skal realiseres i de kommende år.

- Dette indikerer, at der også i de kommende år vil finde flere og større exits sted i PE-markedet, siger Jakob Fogt.